|
近日,丰巢控股正式向港交所递交招股书,若成功上市,实控人王卫将迎来个人的第五个IPO。作为顺丰帝国的重要终端业务,丰巢在竞争激烈的快递柜市场中脱颖而出,稳居行业龙头。在首次实现盈利后,丰巢将如何在资本市场上继续讲述它的成长故事?% L, D& Z& w4 I4 f e+ v
7 c/ ]+ _' g5 Z/ h
1 ?& s; @4 {! X F9年扭亏为盈
! O& N5 u: ^; p4 z4 y5 g. ]) j0 |7 o8 T3 O. ~2 ^
成立九年来,丰巢终于成功扭亏为盈。作为一家物流方案提供商,除了末端配送,丰巢还拓展了智能交付和其他增值服务,包括洗衣、到家服务等。近年来,丰巢的营收稳步增长,2021年至2024年前五个月的营收分别为25.26亿、28.91亿、38.12亿和19.04亿,2024年相比去年同期增长了33.6%。! f3 H- w6 m* U2 n6 W
8 f$ @# x5 r9 k9 o! g! O尽管行业高投入和重资产运营的特征导致长期亏损,丰巢的财报显示,亏损逐渐缩小:2021年净亏损20.71亿,2023年减至5.42亿,而今年前五个月则实现净利润7160万元,正式迈入盈利轨道。8 L6 h) s3 W: R: k; I1 `, ^2 [
0 a+ W3 f# W5 m8 z$ A盈利背后的因素
5 ~) _; A* [1 K6 i1 j/ p
! |! O& Y8 ?$ s3 {* g% w) _7 N% N丰巢的盈利得益于其末端配送业务毛利率的大幅回升,2021年至2024年前五个月,毛利率从-65.3%恢复至32.4%。主要原因在于,运营超过五年的快递柜设备已经完成折旧,降低了固定资产成本。此外,智能交付业务受电商逆向件(退换货)快速增长的推动,也呈现出高速增长态势,2024年前五个月收入达6.92亿,占比已接近主力业务。' I7 n& }* W5 R9 t
0 E5 h% E, J7 K5 [* t: G
行业竞争与格局变化
3 P2 o; M* N0 Z* o) @# U& x% K0 s: G; [
尽管丰巢已成为全球最大的智能快递柜运营商,但市场竞争依然激烈,京东、菜鸟、申通等强力对手虎视眈眈。根据丰巢招股书披露,2023年市场份额排名前五的企业总份额为14.6%,丰巢以6.1%的占比居首,但差距并不大。未来市场增速将放缓,但丰巢通过上市或可借助龙头地位加速提升市场份额,改变市场格局。
{7 a0 L. C, s4 ?8 c
. r. d+ ~4 U: K* M0 s* ^# o; ?7 m$ e海外扩张与估值提升) J- Q. S! o: f4 x; `" T8 f/ q
* A# E' l" f6 t$ D2 d1 q0 ~2 Z
除国内市场外,丰巢还在积极开拓海外业务,特别是在东南亚市场。2024年前五个月,丰巢已在泰国部署约2000组智能柜,显示其国际化野心。凭借顺丰在东南亚的物流网络,丰巢的海外布局有望进一步扩大。而其即将上市的计划,也将增强在国际市场的品牌影响力。
3 }7 q( I6 p# }0 w0 G* }% R7 L
" I% p! ^ D3 C4 m3 F4 f胡润榜单显示,丰巢的估值已达到250亿元。在快递柜行业增速放缓的大背景下,丰巢的盈利模式更加清晰,上市后依托规模优势实现长期稳健盈利的机会很大。, v4 K4 C+ p) \7 Q }, m& l
/ ]$ W: G2 {6 Q9 \* \5 Y% ~6 @4 `
4 a p x! v. P* @5 F
|
|