拼多多开门黑，股价大跳水，利润腰斩！

资讯版

拼多多最新一季财报一出，市场直接炸了锅。去年净赚一千多亿的拼多多，这次真的开了个“门黑”——股价盘前一度大跳水超过20%，收盘跌了13.64%，差点就破百美元了。网友都调侃：连股价都被砍了一刀！

其实，大家早有心理准备，知道拼多多这一季的业绩不会太好。毕竟，海外的TEMU业务这阵子受到了关税的影响，国内这边也打价格战、搞千亿补贴，再加上国补没怎么沾上光，反倒是竞争对手拿到了… 但谁能想到，利润竟然会腰斩呢？

6 Q  c; K2 v* `4 g5 I5 h; W2 j: ]来看数据：

( M) z: _* x5 k* M7 K营收957亿，同比增长10%，还算增长；
) G7 g8 f3 e/ l, \6 s
! Z- }- `! a' k净利润147亿，同比暴跌47%，直接腰斩！

& E& p! k( \1 D这是自2021年拼多多开始盈利以来，头一次出现利润下滑。那到底是怎么回事？
, V5 \8 p. a4 @: r
$ N- z& c& H# k: _7 |( Q拼多多主要靠两块挣钱：一是商家打广告、买流量的在线营销服务收入；二是从商家交易里抽佣金的交易服务收入。不过，一季度这两块收入增速都放缓了，广告收入涨了15%，而佣金收入只涨了6%，而且佣金收入还首次出现环比下滑。之前拼多多的交易额（GMV）增长很猛，佣金赚得飞起，哪想到现在突然掉头？

为什么会这样？可能有几个原因：
9 D2 G. P9 _$ i
TEMU从全托管变成半托管，加上关税影响，海外收入下滑了；
# T' j# j2 h+ ^. V) i
拼多多下调了佣金费率，想给商家松口气；
( H4 q. F1 m# p2 W; t' H
平台整体GMV没以前那么好看了。
, B; E, f/ g9 B) w$ v2 W- Q3 ~
3 |* @: d  M. E+ q" P不过，拼多多一直没公布TEMU的详细数据，所以具体哪一块影响更大还不好说。
* n, B8 C* _' x1 j) f- g
  U7 a( S  j2 U净利润腰斩的主要原因，其实有两点：
, ^: {' ^$ {' M. ]% T! X$ F一是毛利率下降，二是销售费用暴涨了100亿，直接到了328亿，平均每天烧掉3.64亿。原因嘛，还是那几个老问题：海外业务受挫、国内竞争加剧、补贴没拿到位。

" B; J$ P. D# M; S: Y! q4 T0 l所以，虽然拼多多去年赚得盆满钵满，但现在这一季，盈利下滑了，接下来能不能顶住淘天和京东的夹击，大家心里都打鼓。不过话说回来，拼多多其实也已经赚得挺多了。营收只有阿里的四成、京东的三分之一，但净利润却是京东的2.5倍，几乎和阿里持平。毛利率接近60%，净利率接近30%，这种赚钱能力，除了茅台还能有谁？

: x' X; J/ O& E. ?* f3 e, O说不定这次利润掉下来，正说明拼多多开始意识到，不能光顾自己赚钱，也得照顾商家，不能一味地割韭菜。如果降点佣金、加点补贴，扶持商家、反哺生态，长远来看，对大家都好。

0 z' @5 r0 n0 z* S6 B拼多多，确实已经赚得够多了。


+ o7 E; F4 h2 i1 |

a东序

拼多多这波利润腰斩是提醒自己别光顾赚钱了，该多照顾商家了，别光想着收割。

沐浴晨阳

拼多多赚得盘满钵满，这回腰斩估计是良心发现了点吧，总不能一直割商家不管啊。

江南雨

这回拼多多算是栽了，靠TEMU烧钱抢市场，结果自己都差点被烧着，商家和平台都得喘口气了！