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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。3 l4 B" ^7 R) E2 _2 z$ l
+ I s* }; ~& B" E他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：, I5 d; L5 |) P/ n/ W
6 {! N8 d2 F' M/ M% S) z5 n🔹贸易问题：不要把贸易当武器0 N) J- X3 K' s6 s |: k
巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。
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& D& I- [, V+ w, @🔹日本商社股票：可能一直拥有
- }) I5 ~$ l# Y. D% I巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”) Z5 J& P* n1 P/ {0 X. p& x% d4 M
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会8 G/ i- V3 j1 o. |# l; B$ \2 v) g
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。6 z6 z/ ?+ g+ }3 U
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🔹 公司太大反成负担* x8 T% ^5 k! v/ P, R
他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。! @) d' v( m+ y" V
$ m: C3 W* h# g8 C! g🔹 为什么不投房地产？
3 I3 K' v9 u( g% S8 O( f他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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🔹 AI对保险业的冲击! j0 s9 j5 `, N- T
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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🔹 美国不会一直这样低迷
Z9 t$ ?0 C; a. R5 ^1 Z巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。# n% L- I; t* g# C2 L( p% o4 z( B
4 r$ h4 S: H9 d* d/ ]* X: n& n🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
; m: X _; }3 s j1 U* b7 }巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”
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🔹 美元弱势与全球经济" f& R8 Z1 ?4 t. _ ]
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。9 ]: F6 ^, r' t4 _' j
2 d2 C x; S: o0 @🔹 不会乱投海外国家
3 @0 d8 r0 M, q6 D4 P除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？5 g6 t+ h9 g% P, V* r
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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🔹 年轻人如何培养投资思维？0 @. p. G1 ]9 c) v
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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! s4 G5 O( d6 q" V& B🔹 自动驾驶会改变保险业
4 O5 g9 T5 p) Y贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略# g+ _! A, N3 q. |
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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🔹 能源行业需要“政企联合”
" H/ O9 U9 _+ ?3 X3 d" j巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。2 p( }9 u( X7 Q& \
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”- C" U/ O. ]4 ]7 U' a- F/ ~6 a
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。, W2 h( U/ x& _3 c2 `' _4 P
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🔹 不会乱花股东的钱! l0 g+ e/ a. G
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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🔹 如何看待AI投资热？
) E/ u; L. F2 ~3 C! \3 j& h他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。! W5 g& M7 k6 e, H
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🔹 政府赤字问题不能拖6 @. j. `% {. j- P6 x7 `- @2 D Z
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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& b e" v4 ~3 N🔹 美国经济别变成“赌场经济”
/ M5 P; t9 X+ m, n( A巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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# D, }- p% B0 {🔹 伯克希尔还在用煤炭？
" F9 ?+ y% U5 B5 b# R! z. v% l阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。( a: B- k2 [/ m7 A, q# W3 d
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒) J3 g3 H1 d& j1 e
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。1 C6 p( s# d! V4 n* K ^- h
0 y( l9 A& F9 x4 n这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。8 F! e, q- D, a3 u* r' O* } L. O
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
