|
李宁最近的日子不太好过。2024年财报一出来,股价就开始跳水,4月3日盘中最低跌到15.16港元,比3月份的高点足足少了22%。往前看更惨,从2021年9月高点到现在,股价跌了将近85%,市值直接蒸发2200多亿港元。0 L$ u# |& y- U* g
% B5 S8 e2 s' Q0 k- s这份财报不仅来的最晚(四大国产运动品牌里最后一个),还不太好看。虽然全年营收还增长了3.9%,到了286.76亿元,但净利润却下滑了5.5%,只有30.13亿元,利润率也掉到了10.5%,创下七年来最低。7 h& x3 o6 W8 G
- t# u' @8 {) t7 Z
财报里提到的一个主要“亏点”是公司手上的投资性房地产减值了,亏了3.33亿元。总的来说,不如安踏、361度、特步这些同行,别人都两位数增长了,李宁这边反而“原地踏步”。
9 f/ v6 x+ [' F% D; Y- q
# ~2 Y( g- a, S) E8 T更让市场不安的是李宁给出的2025年预期非常保守:收入不增长,利润率继续往下走。这种“悲观风”直接把股价又往下拽了一大截,财报后的第二天就跌了7%以上。
4 L* m D/ S) J: X6 L$ T5 C9 S) O6 P X- B
在业绩说明会上,管理层强调要“稳扎稳打”,不能靠打折来换销量。但实际上,李宁的线下表现不太乐观:门店减少、客流下降10%-20%、平均售价下降、打折力度加深,尤其是主打的篮球品类,流水直接跌了21%。
. f# y& z5 Q! d
4 D& \0 r3 p6 k8 D6 D0 j: B' s% V |库存也不小,全渠道库存比去年还涨了不少,存货周转天数也延长了。这意味着很多货压在手里卖不掉。
) h+ ~: ~3 m0 i' R$ m8 f5 b/ s3 j
说到底,大家最担心的还是未来。李宁已经连续三年净利润下滑了,2025年照目前预期看,很可能还是没起色。李宁自己也知道,现在这行情不能盲目扩张,打价格战可能短期有效,但从长远看会伤品牌。
" H# N3 r7 g/ K6 e8 B0 |
8 g8 \* j: ^" m3 x0 a门店方面,截至2024年末,李宁的店总数是7585家,净减少83家。特别是主品牌店铺减少了123家,说明他们也在主动收缩战线。
3 p4 Z. F/ e0 _8 `* T% ^
2 [; t8 `4 H. V) c7 r0 Z& t现在市场普遍预期,李宁2025年收入最多小幅增长,而利润率还会往下走。在大消费不景气的背景下,像李宁这样传统的运动品牌,短期内估计还很难摆脱低谷。) e3 f3 C7 I3 W5 x4 ]
' L& B6 K% @4 b4 Q3 j, [: A6 ^ E
|
|