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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器
6 W6 d2 T. e% `1 ^巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。
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" C( ]( ~# J$ {( T* r1 ^🔹日本商社股票：可能一直拥有
1 ~, ^' ~3 I- g( |- a; m巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”& i; z, a$ |( }
3 l" Y) A' W4 O3 W/ t🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会% n' E2 ?/ P; n
虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。
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🔹 公司太大反成负担3 w/ ~1 a! R0 L# ^" w
他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。
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( T1 e" J3 o' D# N2 e& I🔹 为什么不投房地产？! A: L: r+ D' U- j1 r; A+ D
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。
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🔹 AI对保险业的冲击3 B/ @: L2 `/ P. u: C* k
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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3 c+ Q g% F2 j( \$ S3 S🔹 美国不会一直这样低迷! n) T2 i p9 x0 N/ v
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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+ k% D) k# y4 \ v🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
$ F& R' d ~. e/ ?5 O巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”
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🔹 美元弱势与全球经济; u% h; v- F, D4 @
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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🔹 不会乱投海外国家1 Y! I6 B& }0 m- D- {
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。1 i! L' X) v, ~. {
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？
, u+ T1 k! m; t6 [0 |私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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' O$ l# d9 ]' J a* v! X7 _🔹 年轻人如何培养投资思维？
6 f' w1 o1 t" O7 D0 [巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”
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🔹 自动驾驶会改变保险业# a) X7 z' `1 R: Q" U
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略
. \- \( U( Y4 k. U9 [阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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🔹 能源行业需要“政企联合”8 c3 ^* [3 Z0 u) k7 w0 T
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。) {2 C3 T; S- e [/ x- s7 H- q
6 d6 p9 ~' d' f🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”0 j* U+ \1 E' [" n
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。% k: A& K$ A; q4 q4 y# d$ t0 L) p& H4 ?
3 {* x9 f; k/ T/ t; u4 E( c; G🔹 不会乱花股东的钱5 l3 U% }- D; b7 B
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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🔹 如何看待AI投资热？& H, z5 v% ]; }8 X6 ^( K
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。
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8 A/ `- Z0 a* z+ _9 L. y' f9 p🔹 政府赤字问题不能拖# N' ]% ^1 o7 ?6 i, \8 h
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。
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% V P" F5 s! D" C" o🔹 美国经济别变成“赌场经济”
/ K5 M6 M/ _2 H7 }巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？5 |" N& l/ f P- K
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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- _( F/ W) m* E) ^( g1 B! A+ P$ G" ^最后一刻：巴菲特正式宣布交棒6 P( r+ R* R! _& C: b2 L3 y. P* ^
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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% X, K. p8 c8 P% b这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
