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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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🔹贸易问题：不要把贸易当武器6 a& m8 X6 O# N& Q
巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。
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🔹日本商社股票：可能一直拥有
f, t( x' p0 q$ Q巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”5 T9 p4 S- X0 k! p- K! m$ p* r
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🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
3 p7 b4 P P( j d虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。5 b+ ]! x) N. @9 l" a; S
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🔹 公司太大反成负担7 V5 t! }. s9 J0 F) K2 c+ d
他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。8 B$ t* e4 \3 q8 A. e$ l4 h
. u3 M" G+ u6 B🔹 为什么不投房地产？( @# L3 V9 X- [
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。, e! \& x7 J- e% Z8 ]; ~ |
4 M9 q; B5 B. b3 n6 x' o" l# Q🔹 AI对保险业的冲击
# G5 _$ ~3 O/ y保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”) g. W( _+ v" n' s% K" C
# Q+ n7 w* g S$ P🔹 美国不会一直这样低迷. l0 _4 R) ?# k8 U7 G' ^' F$ g
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。, V! s' ], b# U% P) p0 H* M1 K
. W. ^0 V: ~" O# c6 Q. k" o🔹 差点砸100亿，但还是忍住了& J5 A/ p: k8 q5 X0 b0 u
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”
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🔹 美元弱势与全球经济* c' ~+ \, m" N8 z1 Z0 o
他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。
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/ D3 X/ s3 j! e' u' K- c🔹 不会乱投海外国家
9 U# ?8 _* X6 r; N x除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。
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* m% l1 f3 o. I$ x3 g$ D7 b🔹 为什么不跟私募抢寿险？' f0 f, d$ J* K `9 c7 ]' I7 A* R
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。
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% [) B( T7 L* D8 I, p$ a! M🔹 年轻人如何培养投资思维？
: |# L: O0 |% N+ J巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”9 e! }6 r0 t& R, n; j% [. p
' S* C% }+ R) n& E" J🔹 自动驾驶会改变保险业1 }3 g' ~- Y; Q- ?' s& d8 o. ] w
贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。$ ?+ n, g9 }7 H4 o
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🔹 阿贝尔谈未来接班策略
; U: b( X: l" }阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。- Q: ~9 I0 n5 ?- I5 u
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🔹 能源行业需要“政企联合”
% B$ O1 u/ s. v* X* O巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
9 p& k a* `7 }+ V: Z: v9 V' p8 e随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。
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% m0 T# r; U" o. P( A🔹 不会乱花股东的钱2 p: R, S7 b% T" i) }" h# M2 J
巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。- g) Y" h [. u' A8 Z, s
2 j" \2 E# X P5 y0 E3 y1 E🔹 如何看待AI投资热？
( U9 s! b* c5 J! W( Y2 ~" J; K1 G$ M他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。9 K! Y/ } Y3 ?. h
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🔹 政府赤字问题不能拖
/ s/ l" ?$ M' a j! [他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。+ R. v1 G/ r! E' _* h+ P+ W, R5 j
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”7 B2 _/ n9 p1 p2 n* p" Y
巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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' R( J$ d2 J3 ?1 O* ~🔹 伯克希尔还在用煤炭？7 S+ {: ^) M' a% E9 V
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。0 R6 n5 q7 l" y q. z8 G8 R' N
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒- z: P$ b0 O: [8 W( g2 m
在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
