算力、AI、虚拟币：这条看不见的资本暗线，正在把所有人绑在一起

资讯版

最近，国产算力圈是真的热闹。
* A. U0 x: Q$ u2 U
号称“中国版英伟达”的摩尔线程，12月5日刚在科创板上市，市值就一路往上冲。中间虽然也有点回调，但整体热度一点没降。到12月12日收盘，市值已经干到了 3830亿，股价比发行价翻了 6倍，一波直接造富。

但有意思的地方不在这。

8 K/ W* m/ W7 z+ }) H3 g当 AI、算力重新站上风口，那些年若即若离的“虚拟货币往事”，又一次被拎到了台前。

你往国外看，从马斯克、奥特曼，到黄仁勋，这些站在科技浪尖的人，几乎都和虚拟币绕不开。现在再回头看，国内这波算力热，似乎也带着点熟悉的味道。
/ }/ u$ O, v4 |/ }
摩尔线程这边，就被人扒出了点“边缘关联”。

$ w+ ~" R# X8 W+ u, s  t有媒体爆料，摩尔线程联合创始人之一、线上课程“摩尔学院”的负责人李丰，曾因为炒币和别人闹过财产纠纷。简单说，就是借了比特币搞区块链投资，结果亏了，钱也一直没还清。因为虚拟资产本身的特殊性，这事到现在也很难追。
" T; I3 f. x( b
4 f7 G& v- R) \- _当然，李丰并不在摩尔线程招股书列出的核心管理层里，但你去官网看，又能看到他不久前刚上线的访谈内容。

8 A' e3 o4 G3 F: w3 G8 Z# i这种“在不在名单里、但又始终若隐若现”的状态，说白了就像一个隐喻——
& u0 g. [# w0 D' V# k算力、AI 和虚拟币之间，始终有一条看不见的资本暗线。

7 E- R  V( t: M0 \( G, U( ~1、科技大佬，几乎都和币圈纠缠过

8 t1 W+ J6 o! `0 `如果你把科技圈的大佬翻一遍，会发现一个挺有意思的共性：
真正站在技术前沿的人，很少完全排斥虚拟币。

马斯克、奥特曼，就是最典型的两个。

! c0 w4 _3 k# [' C* A- k马斯克早期其实是调侃虚拟币的，甚至有点看不起。但2019年以后，他的态度明显变了。
0 L/ k+ m4 u3 t( d( `
转折点很戏剧化——那年愚人节，网友把他封成了“狗狗币CEO”。而真正的狗狗币创始人，早就因为市场投机太严重退出了。
# {. J# D8 L, d" W" m( Z
8 Q6 K6 U2 _4 A# Q) g' c  q' _结果大家也看到了：
马斯克直接成了狗狗币的“事实喊单官”。
$ o! I0 v$ P( S7 s. ]3 C2 i
$ H) z6 z, z; W/ P一条推文，就能让币价上下翻飞；
. p* b  T5 V9 b; L: \# J夸一句狗狗币，币就涨；
踩一句比特币，市场就跟着震。
: k3 \' u9 V5 y7 G9 H6 w9 T
最经典的是 2021 年，他在综艺节目里一句“狗狗币是骗局吗？是的”，当场把币价砸了 30%。

2 L- s+ _& g+ A7 E% k  R: i但你以为他只是玩玩？
, a$ J) z4 e. }/ p" t- K" d转头一看，特斯拉账上还压着一堆比特币。
) f* m$ K$ p$ U3 Z: L
2021年2月，特斯拉高调买了 15亿美元比特币；
- D4 X! K) Z& L5 m三个月后，又以“挖矿不环保”为理由暂停比特币支付，把市场砸了一波；
可到现在，特斯拉账上依然躺着 1.15万枚比特币，价值超过 10亿美元。

0 v# o3 H9 s: Y& i5 b1 D说白了，马斯克的玩法就是：
嘴上搅动市场，手里长期押注。
9 C8 G4 Z2 K/ C
9 `* z- ]% w$ K1 k奥特曼走的是另一条路。
" {) e# V* U! J) J9 v5 S! M$ {
  e3 n8 Y# l. o  g他更像是把虚拟币当成一场社会实验。
1 n) g& H2 C  V* u2023年，他参与的 WorldCoin 上线，核心逻辑不是炒币，而是“用加密货币区分人类和AI”。

; W, u3 V% ~1 }, k给你发币，但前提是——
) o/ \% A! ~& J扫虹膜，确保你是唯一的“真人”。

听起来很科幻，也很争议，但这恰恰是奥特曼一贯的风格。
: ]6 r( U! G6 g+ X# t, Z3 K
至于黄仁勋，就显得务实多了。
9 {* }, Q% T+ Z+ D: \4 _
- V; e: N4 ?; ?英伟达不碰挖矿，但它永远是“卖铲子”的那个人。
两轮挖矿潮期间，英伟达甚至专门做了矿卡，直接把显示接口砍掉。

$ [8 A; W+ m- o/ u8 `官方一直强调：
( J. w# g) J4 O+ H8 G“挖矿只是GPU的一种需求。”

但市场从来不完全信。
* ^$ L* o/ F9 P: L% h
3 ~: m7 b( L4 H) W* w甚至在 2025 年 10 月，英伟达技术大会期间，还出现了 AI 生成的“黄仁勋”直播，公然宣传加密货币骗局，在线人数比真直播还多。

讽刺不讽刺？
算力需要币圈，币圈更离不开算力。

/ K- B3 ^0 Q3 `2、AI 和虚拟币，本质都在拼算力和电力
$ [/ L$ D. e% P
不管你是搞 AI，还是挖币，本质都在抢两样东西：
算力 + 电力。

这也是为什么这两个看似不相干的领域，底层逻辑高度相似。
0 O4 c+ ^3 ^4 g6 g  S9 @! p
很多币圈矿企，干脆直接转型做算力服务。
$ T% l  q$ S) y+ H
像 CoreWeave、TeraWulf、IREN，这些原本靠挖矿起家的公司，现在摇身一变，成了 AI 算力提供商。
原因很简单：
( q+ H, M2 B. \! d4 j! b. o
# L6 ^1 S: S$ b算力服务更赚钱
5 W: l9 t7 U  y  e* R3 v' O
资本市场给的估值也更高
- p3 W& |7 ?/ e& F1 W3 {
比特币增长不再像早年那么疯狂
# k" }" R/ q; {2 _% h' p- d
更现实的是 电力审批。
2 N; P, Z$ N( _) e2 L( R
) |8 x  c- F$ n4 O) R4 l在美国，新建一个 AI 数据中心，电力审批可能要 2~4年；
( t. P. \! R9 S. g+ Y- Q5 K, Q' n但很多矿企早就锁定了并网许可和长期低价电力合同。

摩根士丹利 2025 年 11 月的报告直接说得很明白：
矿企是 AI 公司部署算力时，执行风险最低的选择。

业内还有句老话：
6 k: H9 _6 s$ F" M  S* x" C“比特的背后是瓦特。”

1 H5 N0 g) i/ h( h国际能源署预测，到 2026 年，全球算力用电量就会超过日本全国一年用电；
6 H$ ?7 K  K1 ]2 D$ @. @之后每隔几年，就再增加一个“日本”。

中国这边逻辑不太一样。
3 H- J6 J& C/ d, Q" Q0 n5 M3 I& s
挖矿一直被严格限制，算力建设更多是围绕 实体经济和合规应用。
; N( c% N! P6 f8 e( a4 B官方强调的是“有效益的算力”，而不是无脑堆规模。

5 ~7 l. Z2 Y- w0 x* O3、算力狂飙之后，问题才刚开始

# J9 V+ S& r- {0 \& h7 R9 u/ s5 `现在回头看，不管中外，算力都是真正的香饽饽。
* Z& U! |: {  r( o! d- Z+ K7 P0 B
英伟达市值一度冲破 5万亿美元，就是最直观的证明。
国内这边，摩尔线程、沐曦、寒武纪，一个比一个热。
: K+ K4 a/ u& P8 W- j0 g
但问题是——
0 L2 T4 x& G; P: j& y" H. G算力行业更新太快，竞争极其残酷。
$ g/ }  ~* V3 L# P# W
技术一代接一代，差距一旦被拉开，就会出现明显的马太效应。
今天的明星公司，未必就是明天的赢家。

更关键的是，算力繁荣背后，还叠加着国际博弈和政策变量。

+ j, z  W. i# P* C: e& h比如 12 月 8 日，特朗普政府突然宣布，放开 H200 芯片对华出口管制。
  ~( i0 _; m# H, w这个口子一旦真的放大，整个国产算力叙事，都会被重新定价。

0 i' b/ Q8 \! b( D. t, D所以现在这波狂欢，更像是在多重预期里被推到高点的结果。

) W& Y/ m: F9 \: U$ |1 z: J4 K算力这条路，才刚走到中段。

a东序

这篇看下来一个感觉：算力和币圈根本就没断过，只是换了个说法继续玩。以前叫挖矿，现在叫AI算力，本质还是谁拿得到电、谁堆得起机器，故事变了，底层逻辑一点没变

黑雨衣大盗

但还是有不少人不用虚拟币，他们都不碰，只是日常的吃喝玩乐的