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[资讯] 迈瑞的攻守之战:74 岁李西廷的最后冲刺

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发表于 2025-6-7 10:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
你能想象吗?74 岁的李西廷,在迈瑞医疗股东大会上被当场问起“谁来接班”。这位把迈瑞做到 6 000 亿市值、被称作“医疗器械一哥”的创始人,点了几位高管的名——总裁吴昊、研发老大郭艳美——语气坚定:真到需要接班的那天,他们足以扛旗。但他自己,显然还没打算退。
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为什么“退”不了?; V; T5 i  _/ V( Z* K9 k6 a1 V" F
迈瑞正碰上近十年来最难啃的骨头。过去 2016-2023 年,利润年年 20 % 以上的高增长;到了 2024 年,增速明显刹车;2025 年一季度,营收、净利双双同比下滑——这可是 2014 年以来第一次。股东大会现场人山人海,投资者挂在嘴边的关键词都是“拐点”“天花板”。
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症结在哪?一句话——医院花钱少了。地方财政紧,专项债缩水,设备更新项目一拖再拖。结果,迈瑞在国内 2024 年业务跌了 5 %,今年一季度更是大幅下滑 20 % 以上。监护仪、呼吸机这些昔日“现金奶牛”都出现饱和迹象。
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国内卷疯了
, Y! j* P: ?7 O& X, t3 e为了抢单,不得不狠降价。厦门一次超声招标,预算 393 万,迈瑞 4 台机子仅拿 79 万;山东省立医院监护仪集采,单价比去年砍掉七成;连化学检测试剂都被打到几分钱一份。这种极限压价,现在几乎成常态。
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在呼吸机市场,迈瑞的份额两年掉了 4 个百分点,后面追兵一个个冒头。靠价格战熬下去?恐怕不是长久之计。7 Z6 o6 n; O! |* e5 u2 s
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李西廷的新算盘:海外 + IVD
* V5 h2 f- W8 l- c% h李老早年最擅长“农村包围城市”:先在县医院、中小医院以高性价比站稳脚跟,再慢慢啃大医院。如今国内招标这么卷,他把更多筹码压向海外——目标是海外收入占比冲到 70 % 以上。毕竟海外市场体量是中国的 5 倍,而且对品牌认知度、产品力越来越接受迈瑞。
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7 {: j- w& N6 s- i' B+ p& V6 r+ P2024 年,欧洲和亚太发展中国家市场给迈瑞带来 21 % 的海外增速,营收占比已经逼近一半。看得出来,海外这块肉还很肥。7 J9 d( V& ]+ I9 n2 L
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另一条腿:体外诊断 (IVD)
! O7 a8 V. q# j# u# e7 h' L1 b7 z8 F# S设备卖一次就完事,而 IVD 是“耗材生意”——仪器卖出去,试剂源源不断消耗,流水型收入更稳定。为此,迈瑞从 2021 年开始大手笔买买买:5.32 亿欧元收芬兰海肽,1.15 亿欧元拿下德国 DiaSys,连肿瘤早筛公司都考察起来。到 2024 年,IVD 已经反超成迈瑞最大业务板块。7 m2 K7 T, [( K4 u

  U5 y) |. n+ M1 o, g9 A( m' o当然,IVD 在国内也卷。一次集采动辄五六十的平均降幅,最低价能被杀到 1 角钱以下。但在海外,迈瑞的 IVD 反而有机会站到高地——试剂注册、产能布局都在加速,今年目标是启动 40 个以上海外注册项目。
) [( O0 ~# ^4 s2 k3 _3 T
4 P# ^" S) ?& |! s再加一味心血管耗材
2 V( {; y( u5 F  F& D去年 66.5 亿元收购惠泰医疗,迈瑞一脚踏进心脏电生理与介入耗材。这又是个“流水型”大市场——李西廷想用迈瑞在仪器端的优势,加上惠泰的耗材,把整条心血管链条握在手里。0 O! w$ n. ?' j# q  q' S1 \: O

) c* O* F, v+ j) x5 T8 |李西廷的“NBA”情结
; i; H2 q  K5 e9 U老爷子常说,做医疗器械要去美国市场“打 NBA”才算真本事。2006 年,迈瑞跑去纽交所上市;2016 年又私有化回国,就是为了不被低估,方便将来并购。现在他说并购还得继续,但要讲究“技术协同、渠道互补、供应链完善”三条原则——花钱也得花在刀刃上。# l( E+ B& X# _+ Y  q

, v+ c8 N' k( J3 `' v接下来怎么走?
6 X% G0 `7 d3 W- l管理层把国际化分三阶段:
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性价比阶段——靠低价打进基层;* P) v: Y+ }) \. P

: q$ r' `; `% e. l3 r工程师红利阶段——靠差异化爆款撬动局部高端;
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+ V0 Y3 s. h  o! P原创 & 智能化阶段——要在全球高端市场对标巨头。' \2 J" H* |0 }

; o' ^  i( T$ K, ^  Q+ L$ |& [$ d现在明显是第三阶段的起跑线:IVD+海外双轮驱动,李西廷定的 2030 年“全球 Top10” 目标看着并不轻松。但对他来说,这大概是创业生涯最后一场硬仗——赢下来,才有底气真正交班;没赢,谁敢说“退休”二字?+ j: C  r2 [8 R, Q. I1 V

$ H( M/ G% V4 g3 i6 d2 Q一句话总结:迈瑞正从“卖设备”转向“卖耗材+全球化”,李西廷要在 70 多岁再拼一把,把公司送进世界前十,然后才肯安心“退居二线”。未来几年,这出戏会不会逆袭成功,值得盯紧。) M- q$ {9 V% K0 l
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发表于 2025-6-7 11:04 | 显示全部楼层
李老爷子是真拼,七十多了还在扛大旗,迈瑞这波出海加耗材打法,确实有点东西!
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发表于 2025-6-7 13:21 | 显示全部楼层
老爷子还是猛,一个字不提“退休”,心里装的全是怎么打下一城,服气!
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发表于 2025-6-7 16:03 | 显示全部楼层
李总这股韧劲太猛了,七十多岁还敢拼,海外和IVD双轮驱动这思路稳,迈瑞有戏!
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发表于 2025-6-10 08:48 | 显示全部楼层
近几年各个行业的大佬们真的是很厉害的,都这么大的岁数了,还不退
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